Régimen macro — estado actual
| Indicador | Valor | Variación | Señal |
|---|---|---|---|
| Balance Fed | $6.751T | +$5B — semana 13 | ✅ Expansión confirmada |
| RRP Fed | $291B | -$12B | ✅ Liquidez drenando al sistema |
| BTC | $67.800 | +1.5% | ⚠️ Rebote técnico, sin volumen |
| S&P 500 | 7.390 | +0.4% | Neutral — rebote BCE |
| Yield 10Y | 4.15% | Bajando | ✅ Favorable activos |
| DXY | 99.1 | -0.7 | ✅ Cediendo — BCE dovish |
| Oro | $3.410 | +0.4% | Refugio activo |
| EUR/USD | 1.094 | +0.4% | BCE dovish |
H.4.1 semana 13 — análisis completo
El balance de la Reserva Federal creció +$5B esta semana a $6.751 billones. Son 13 semanas consecutivas de expansión.
Los datos
| Partida | Valor | Variación |
|---|---|---|
| Total Assets | $6.751T | +$5B |
| Reservas bancarias | $3.059T | +$2B |
| RRP overnight | $291B | -$12B |
| Treasuries | $4.445T | +$2B |
| MBS | $1.978T | Sin cambios |
Lectura de Ray
La Fed sigue expandiendo, pero el ritmo se ralentiza (+$5B vs +$8–9B semanas anteriores). La tesis macro no ha muerto — está en pausa. La liquidez sigue en el sistema: el RRP drenó $12B esta semana, el mayor drenaje en seis semanas. Ese dinero busca rentabilidad.
El régimen de precio ha cambiado (TRANSICIÓN), pero la liquidez estructural no. Son cosas distintas. El mercado tarda en reconocer que la liquidez gana a la recesión — pero históricamente siempre lo ha hecho.
Actualización de convicción: 6/10 (bajó desde 8/10 — régimen cambiado, pero tesis estructural viva)
BCE — lo que dijo Lagarde
La decisión fue pausa, como esperaba el mercado. El tono fue neutral-dovish:
- Reconoció deterioro de indicadores económicos europeos
- Señaló que si los datos siguen en esta dirección, el BCE tendría margen para recortar en julio
- No dio un compromiso firme
Implicación: si el BCE recorta en julio, el diferencial de tipos Fed/BCE se estrecha. El DXY pierde soporte estructural. Eso es un viento de cola adicional para los activos de riesgo — especialmente para BTC, que se mueve inversamente al DXY.
Jobless Claims — 229K
Semana del 23 mayo: 229K (anterior: 237K, consenso: ~240K). Primera mejora en cuatro semanas.
No cambia el diagnóstico macro: el mercado laboral se deteriora. Pero no se acelera esta semana. El mercado lo leyó como alivio temporal. BTC rebotó $1.700 en los primeros 30 minutos y luego consolidó.
Análisis de eventos
| Evento | Tier | Resultado | Impacto |
|---|---|---|---|
| BCE (decisión + Lagarde) | G2 | Pausa + tono dovish | ✅ DXY cedió a 99.1 |
| Jobless Claims 229K | G1 | Mejora marginal | Neutral — alivio técnico |
| H.4.1 semana 13 | G1 | +$5B, semana 13 | ✅ Expansión confirmada |
| NFP mañana 14:30 | G1 | Pendiente | 🔴 Dato decisivo |
Sin posición — condiciones para nuevo trade
No hay decisión hasta que llegue el NFP.
Si se cumplen las cuatro condiciones simultáneamente:
- NFP entre 100K y 150K (deterioro controlado, no colapso)
- BTC aguantando $65.000 en cierre post-NFP
- DXY por debajo de 99 post-NFP
- R/R ≥ 2:1 con stop definido
→ Se activa análisis completo con Drake (tesis) + José Luis (timing técnico) antes de ejecutar.
Si el NFP sale < 100K o BTC pierde $65.000: modo espera extendido hasta semana 14 del H.4.1.
No es asesoramiento financiero.