Régimen macro — estado actual
| Indicador | Valor | Variación | Señal |
|---|---|---|---|
| Balance Fed | $6.738B | +$14B | Expansión semana 11 |
| Reservas bancarias | $3.051B | +$7B | Activas |
| RRP overnight | $312B | -$6B | Drenando → sistema |
| BTC | $77.261 | Lateral | Consolidación |
| Yield 10Y | ~4.6% | Bajó desde 5.1% | Canal de tipos abre |
| DXY | ~98.5 | Débil | Risk-on estructural |
Análisis del H.4.1 — semana 19 mayo
La semana pasada teníamos dos fuerzas iguales y contrarias: balance Fed subiendo (+$14B) vs yield 10Y superando el 5.1%. Esta semana se resolvió a favor de la liquidez.
Lo que cambió:
- Yield 10Y: 5.1% → 4.6%. La subasta de Treasuries tuvo demanda real. El pánico post-Moody's se disipó.
- RRP bajando: el dinero aparcado en la Fed está saliendo al sistema. Es liquidez nueva disponible para activos de riesgo.
- Balance: undécima semana consecutiva de expansión. QT técnicamente pausado.
La tesis se refuerza. Las tres condiciones de máxima convicción de Drake están convergiendo:
- ✅ Fed en pausa — sin subidas anunciadas
- ✅ Balance expandiéndose — 11 semanas seguidas
- ✅ Yield cediendo — múltiplos se expanden
Falta la cuarta: inflación bajando 3 meses seguidos. El próximo CPI (11 junio) es el dato más importante del trimestre.
Posición BTC
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Precio actual | $77.261 |
| Entrada ref. | $76.976 |
| P&L acumulado | +$285 (+0.4%) |
| Stop | $74.500 |
| Distancia stop | -3.6% |
| Objetivo 1 | $92.000 |
| Objetivo 2 | $95.000 |
| R/R actual | 5.1:1 |
| Alerta amarilla | 🚨 Vigente hasta $80.000 |
Condiciones de invalidación — estado:
- ⬜ DXY > 102 sostenido → DXY ~98.5, sin riesgo
- ✅ Yield 10Y > 5% sostenido → RESUELTA, yield bajó a 4.6%
- ⬜ Balance Fed cae 3 semanas → no ocurrido, semana 11 de expansión
- ⬜ Warsh anuncia subida explícita → no ocurrido
Decisión
MANTENER. Convicción 6/10 (subió desde 4/10).
La resolución del conflicto yield vs liquidez a favor de la liquidez es la señal que esperábamos. La alerta amarilla sigue activa — BTC no ha recuperado $80.000 — pero el fondo macro mejoró materialmente esta semana.
Protocolo semana 25-29 mayo
| Condición | Acción |
|---|---|
| BTC < $74.500 | Stop ejecutado — salida total |
| BTC > $80.000 cierre semanal | Desactivar alerta, convicción → 7/10 |
| BTC > $84.000 con volumen | Revisar objetivo parcial, preparar trailing stop |
| H.4.1 jueves 29 sube | Mantener o subir convicción |
| H.4.1 jueves 29 cae | Revisar salida con Van |
| Warsh habla | Tier 1 — no operar antes de su intervención |
| CME BTC+Nasdaq 8 junio | Posible catalizador — preparar niveles $82.000-$85.000 |