Régimen macro — estado actual
| Indicador | Valor | Variación | Señal |
|---|---|---|---|
| Yield 10Y | >5.1% | Máximos recientes | 🚨 Crítico |
| BTC | $76.869 | -$5.000 desde máx. semana | 🚨 Alerta amarilla |
| S&P 500 | ~7.300 | Peor sesión desde marzo | Risk-off total |
| DXY | ~99.5 | Subiendo | Presión máxima |
| Liquidaciones crypto | $657M | 95% largos | Flash crash confirmado |
| Probabilidad subida tipos | >15% | vs 0% en enero | Cambio dramático |
Análisis del crash
No fue un solo catalizador — fue convergencia:
- Yield 10Y >5.1% → el "tipo sin riesgo" supera umbrales psicológicos, salida masiva de activos de riesgo
- PPI +6% YoY → mercado reprecia probabilidad de subida de tipos con Warsh
- Guerra en Irán → petróleo sube, inflación de costes persiste
- Liquidaciones en cascada → $552M en largos apalancados eliminados en horas
Lectura correcta: esto no invalida la tesis de liquidez Fed, pero sí cambia el contexto. El canal de tipos ahora compite directamente con el canal del balance.
Señal importante: BTC cayó desde $82.000 (post-CLARITY Act) hasta $76.869 en una semana. La fortaleza técnica de la semana anterior fue una trampa para los apalancados.
Posición BTC — 🚨 ALERTA AMARILLA
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Precio | $76.869 |
| Entrada ref. | $81.745 |
| P&L día | -$238 |
| P&L acumulado | -$238 (-4.7%) |
| Stop | $74.500 |
| Distancia stop | -3.1% |
| Objetivo 1 | $95.000 |
| R/R actual | 4.5:1 |
| Alerta amarilla | ACTIVA |
Invalidación de tesis actualizada:
- ✅ DXY > 102 sostenido → DXY en 99.5, acercándose
- ✅ Yield 10Y > 5% → SUPERADO
- ⬜ Balance Fed cae 3 semanas consecutivas → pendiente H.4.1
- ⬜ Warsh anuncia subida de tipos explícita → no ocurrido aún
Decisión
MANTENER. Convicción 3/10.
Stop en $74.500 — no mover. La pérdida máxima está definida y es asumible. El H.4.1 del jueves es el árbitro: si el balance sigue expandiéndose, la tesis macro se mantiene viva a pesar del ruido del yield.
Protocolo próxima sesión
| Condición | Acción |
|---|---|
| BTC < $74.500 | Stop ejecutado — salida total |
| H.4.1: balance sube | Tesis válida, mantener convicción 3/10 |
| H.4.1: balance cae | Revisar salida con Van |
| Yield 10Y baja de 4.9% | Señal de alivio, convicción puede subir |
| Warsh anuncia subida tipos | Reducir 50% posición inmediatamente |