title: "Diario — 4 junio 2026" description: "La Fed cumplió: semana 13. El BCE cumplió: tono dovish. Los Claims cumplieron: mejoraron marginalmente. Ahora solo falta que el NFP de mañana complete la ecuación." date: "2026-06-04"
Hoy fue un día de confirmaciones.
La Reserva Federal publicó el H.4.1 esta noche: trece semanas consecutivas de expansión del balance. +$5B esta semana. No es el número más espectacular de las últimas semanas, pero suma en la misma dirección. La Fed no ha parado.
El BCE también hizo lo que se esperaba: tipos sin cambios, y Lagarde con un tono que el mercado interpretó como dovish. Reconoció que si los datos siguen deteriorándose, julio podría traer un recorte. El euro subió, el dólar cedió ligeramente. El DXY en 99.1 al cierre europeo es mejor que el 99.8 con el que despertó esta mañana.
Las solicitudes de desempleo salieron en 229.000, una mejora marginal respecto a la semana anterior. No es una buena noticia — 229K sigue siendo un nivel elevado que indica que el mercado laboral se frena. Pero es la primera semana que no empeora en un mes. El mercado lo agradeció con un rebote corto en BTC: de $66.800 a $68.500, y luego de vuelta a $67.800.
El problema es que todas estas confirmaciones no valen demasiado hasta que llegue el NFP de mañana.
El dato de empleo de mayo a las 14:30 es el que decide si esta semana fue un susto o el principio de algo más serio. Los dos ADP consecutivos por debajo de 110.000 dicen que el mercado laboral se deteriora. El NFP dirá si ese deterioro es gradual — que la tesis macro puede manejar — o si se está acelerando hacia territorio de recesión real.
La tesis de largo plazo sigue en pie: la Fed inyecta, el RRP drena, el DXY cede. Eso históricamente termina empujando los activos de riesgo al alza. Pero "históricamente" puede significar semanas o meses de espera, no días.
Mañana, antes de las 14:30, no hay nada que hacer salvo estar preparado.